Chaque semaine, une tribune décline la France au passif. Décrite comme déclinante, surendettée, ingouvernable, à la merci de ses difficultés budgétaires et de ses blocages politiques. Le procès est ancien, il se renouvelle avec régularité et il repose sur un paradoxe que ses contempteurs ne regardent pourtant jamais en face. Si l’on observe ce que font réellement les grandes fortunes et les États du Golfe, ceux-là mêmes qui n’ont aucune obligation de flatter Paris ou la France, un constat radicalement différent s’impose : ils ne désertent pas la France, ils s’y installent. Le Koweït, l’Arabie saoudite, le Qatar et les Émirats investissent notamment dans la capitale française avec une constance que peu de métropoles au monde peuvent revendiquer. La décision d’un milliardaire, d’un fonds souverain ou d’une dynastie marchande est le verdict le plus honnête qui existe quant à l’attractivité réelle d’un pays. Et ce verdict, rendu avec l’argent ou la Haute Finance, est manifestement sans appel.
La pierre, tout d’abord, comme ce marqueur ultime de la confiance. Sur la place Vendôme, l’Hôtel Ritz de Paris – palace mythique de Coco CHANEL et d’Ernest HEMINGWAY – appartient depuis 1979 à la famille AL-FAYED, cette dynastie égyptienne de marchands bâtis sur le shipping et le négoce, qui choisit Paris pour y ancrer son joyau. Bien que le grand magasin Harrods, fleuron londonien de la famille, fût vendu en 2010 au Qatar, le Ritz parisien n’a quant à lui jamais quitté le giron familial. Quand un homme d’affaires aussi influent conservait l’hôtel-palais français et cédait le monument anglais, il apparaît nécessaire de se demander lequel des deux, à ses yeux, demeurait l’actif intangible. Aujourd’hui encore, malgré les épreuves juridiques de la succession AL-FAYED, ce sont des capitaux issus des pays du Golfe qui se positionnent autour de la dette du palace. Voici l’une des preuves que le monde entier veut sa place à Vendôme. Quelques avenues plus loin, le groupe Maybourne (incluant par exemple The Maybourne Riviera, Claridge’s, Connaught et Martinez) est contrôlé par la famille régnante du Qatar, qui défend son territoire parisien avec la combativité d’un entrepreneur privé. Le Peninsula Paris, avenue Kléber, est géré par des capitaux qataris. Les palaces parisiens changent de mains, certes ; mais les mains qui les saisissent viennent toujours de plus loin, très rarement de moins loin.
Cette présence ne se limite pas uniquement aux hôtels de légende. Elle irrigue toute l’économie du prestige parisien. Lorsque Qatar Sports Investments racheta le Paris Saint-Germain (PSG) en 2011 pour une centaine de millions d’euros, beaucoup y virent une curiosité exotique. Quinze ans plus tard, le club vaut plusieurs milliards, aligne deux Ligues des champions consécutives, fait vivre des dizaines de milliers d’emplois et transforme chaque soirée de match en démonstration de rayonnement mondial pour la capitale française. C’est exactement l’inverse d’une disqualification. Un État du Golfe a choisi Paris, et non Londres ou Madrid, pour bâtir sa vitrine sportive planétaire parce que la France rayonnante, au travers de Paris, est le pays où une marque peut devenir mondiale ; peut-être plus que partout ailleurs. Il est nécessaire de mentionner également les participations dans le luxe, dans les médias avec beIN Sports implanté en France, dans les grands groupes cotés du CAC 40. Ainsi, l’empreinte du Golfe est structurelle, pas conjoncturelle.
À titre de précisions, la réalité n’est cependant pas binaire. Si les investisseurs du Golfe occupent une place notable dans l’immobilier des Champs-Élysées, le triangle d’Or parisien lui-même est aujourd’hui acquis par de grandes familles et sociétés françaises. Par exemple, la société Lvmh (de Bernard ARNAULT) a consolidé son siège de l’avenue Montaigne en 2022, la société Kering (de François-Henri PINAULT) a acquis l’ancienne ambassade du Canada, la société Chanel (d’Alain et Gérard WERTHEIMER) a acheté l’immeuble de son illustre magasin du 42 Avenue Montaigne en 2024 en pleine vague de réinvestissement. Mais précisément, cette précision renforce la thèse plutôt qu’elle ne l’affaiblit. Quand les grandes familles et le luxe français achètent des murs et que le Golfe investit à ses côtés, c’est que la France et la place de Paris sont vues par les acteurs probablement les mieux informés au monde comme un actif définitif. Certainement pas comme une quelconque position de repli. L’institut IFRI chiffre désormais les fonds souverains du Golfe à plus de 5 300 milliards de dollars d’actifs sous gestion, soit près de 40% du total mondial. Que fait cette masse colossale ? Elle diversifie partout, certes, mais elle conserve et conforte ses positions parisiennes acquises patiemment depuis les années 1970.
C’est ici que le procès en déclin se retourne contre ses auteurs. Les pays du Golfe disposent du privilège rarissime de choisir librement où placer leur prestige et leur argent. Aussi, nulle contrainte de proximité, nulle nostalgie, nul effet d’aubaine fiscale décisif. Lorsqu’un Koweïtien, un Saoudien ou un Qatari choisit La France – avec notamment Paris ou la Côte d’Azur – pour un palace, un club de football, une tour de bureaux ou un siège régional, c’est un vote motivé uniquement par la valeur intrinsèque de la destination. Cela inclut alors le rayonnement culturel, la profondeur du tissu industriel, la sécurité juridique relative et le prestige mondial de l’adresse. Or ce vote revient, election après élection capitalistique, au même candidat. L’Arabie saoudite multiplie les partenariats industriels et culturels avec la France, des alliances entre Aramco et les champions tricolores aux expositions croisées entre Versailles et Riyad. Les Émirats engagent des milliards dans l’innovation française et la coopération énergétique. Le Koweït maintient depuis des décennies une position patrimoniale discrète mais solide à Paris et dans les groupes français. Chacun, avec ses agendas propres, parie sur la même terre.
Le juge en matière d’attractivité, en définitive, n’est ni le graphique de la dette ni l’éditorialiste du lundi. C’est le marché mondial des capitaux longs, celui qui dispose d’options infinies et n’est redevable de rien. Ce marché, année après année, continue de voter pour la France. Qu’il s’agisse de ses palaces que l’on se dispute à coups d’enquêtes privées et de financements concurrents, pour son club de football devenu étendard planétaire, pour ses maisons de luxe qui se paient elles-mêmes leurs vitrines, pour ses industries que les fonds du Golfe accompagnent plutôt qu’ils ne les quittent. On peut contester la couleur des rideaux de la République, la pertinence de telle réforme ou le ton de tel débat. Ce que l’on ne peut plus sérieusement contester, c’est que les grandes familles orientales – régnantes ou marchandes, de Doha à Djeddah, du Koweït à Alexandrie – regardent toujours la France comme le pays où leurs richesses prennent tout leur sens. On ne déborde pas ainsi, depuis un demi-siècle, l’actif d’un pays en déclin. On l’envie, on le convoite, on s’y installe. La France, quoi qu’en disent ses détracteurs, demeure ce qu’elle a toujours été aux yeux du monde : non pas une puissance parmi d’autres, mais LA référence même de ce qu’une civilisation urbaine, culturelle et industrielle peut produire de plus convoité. C’est précisément parce qu’elle est enviée qu’on la critique. L’histoire des capitaux du Golfe, eux, ne critique aucunement puisqu’elle investit.
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